Courbe de taux
À un moment donné, à chaque laps de temps correspond un taux d'intérêt différent. Cela va du taux au jour le jour à celui des emprunts obligataires à 30 ans, voire celui des rentes perpétuelles.
Pour être plus précis les emprunts d'État à 3 mois ont le plus souvent un taux plus bas (et dans des cas exceptionnels plus haut) que ceux à 10 ans.
En traçant un graphique des taux en fonction du laps de temps, on obtient une courbe que l'on nomme courbe de taux. Cette courbe évolue à travers le temps, la courbe que nous tracerons demain ne sera pas exactement la même que nous obtenons aujourd'hui.
Comparaisons de courbes
Une courbe de taux descendante, ce qui est assez rare, indique que l'argent à court terme est plus cher que l'argent à long terme. C'est le cas quand la politique monétaire est particulièrement restrictive (forte hausse des taux d'intérêt à court terme décidée par la banque centrale). Le cas contraire (courbe des taux ascendante) est plus fréquent.
La comparaison de courbes de taux à deux dates différentes permet de se rendre compte de quelle façon les taux ont évolué. Par exemple si les taux à court terme ont monté plus ou moins que les taux à long terme.
Importance économique de ces comparaisons
La situation et l'évolution des courbes des taux sont considérées comme un signal de ce que sont les anticipations :
- du marché (fournisseurs et utilisateurs de capitaux empruntés) concernant la croissance économique et l'inflation,
- et aussi des autorités financières (banque centrale, trésor public) sur l'inflation et la croissance économique.
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